خيارات السيولة خيار السيولة

الأسهم الخيار أساسيات.

ما هو بالضبط خيار الأسهم؟

خيار الأسهم هو الحق، ولكن ليس الالتزام، لشراء الأسهم بسعر معين (يسمى سعر الإضراب).

لماذا تقدم الشركات خيارات الأسهم؟

خيارات الأسهم توفر لك مع حافز لامتلاك جزء من الشركة، والمشاركة في نهاية المطاف في نجاح الشركة. كما أنها تساعد الشركات الناشئة والشركات الصغيرة جذب والاحتفاظ بالمواهب عندما لا يكون لديهم المال للتنافس مع الشركات الأكثر استقرارا.

كيف يتم إصدارها؟

لننتقل إلى مثال نموذجي لتوضيح كيفية تقديم حزمة تعويضات الأسهم لك. لا تقلق إذا لم تكن قد رأيت جميع الشروط، سنشرح لهم طوال الوقت.

يمكنك الانضمام إلى بدء تشغيل صغير في 15 يناير 2018، وكجزء من حزمة التعويضات الخاصة بك كنت منح 1،000 خيارات الأسهم بسعر $ 1.00 الإضراب مع انتهاء 10 سنوات.

في سهل الإنجليزية، وهذا يعني أنك منحت الخيار لشراء 1،000 سهم بسعر 1.00 دولار للسهم الواحد، بغض النظر عن سعر السهم في المستقبل. لديك 10 سنوات للعمل على هذه الخيارات، وبعد ذلك تنتهي ولا تستحق شيئا.

عند منح هذه الخيارات لأول مرة في 15 كانون الثاني (يناير) 2018، لا يمكنك شرائها بعد. وذلك لأن معظم منح الخيار الأسهم لديها فترة عقد، ودعا جدول الاستحقاق، مما يدل على متى يمكن ممارسة الخيارات الخاصة بك. هذا يمنعك من شراء كل من الأسهم في وقت واحد، وبدلا من ذلك ينتشر شراء مع مرور الوقت. انه لشيء رائع للشركات لتحفيز الموظفين على البقاء على المدى الطويل، ويمنع الموظفين الجدد من الانضمام، وشراء، وترك دون بذل أي جهد.

وغالبا ما يكون الانتصاف دالة للوقت، ولكن يمكن أن يستند أيضا إلى أحداث أو معالم (على سبيل المثال أداء الشركة). دعونا نواصل المثال مع جدول الاستحقاق القائم على الوقت:

لديك جدول زمني للاستحقاق لمدة 4 سنوات حيث 25٪ سوف تستحق في سنة واحدة من تاريخ المنحة، مع الحصول على شهر بعد ذلك.

ويشار إلى الذكرى السنوية واحدة كما الجرف، وهو أول إنجاز معلما. إذا تركت الشركة قبل الذكرى السنوية الأولى، فسوف تخسر المنحة بأكملها.

بعد الجرف يتأهل شهريا، لذلك التفكير في كامل مدة المنحة 48 شهرا. في تاريخ الهاوية، سوف تحصل على 25٪ من المنحة، أو 12/48 ث. كل شهر متتالي سوف تحصل على 1/48، والتي سوف تبدو مثل هذا:

بعد 48 شهرا سيكون لديك منح كامل منحة الخيار الأسهم. إذا تركت في أي وقت، سيكون لديك الخيار لممارسة ما كنت قد استحقت وتخسر ​​ما تبقى من الخيارات غير المؤهلة. على سبيل المثال، إذا تركت بعد 30 شهرا كنت قد اكتسبت ويمكن ممارسة 30 / 48s، أو 625 من 1،000 الأسهم الخيارات.

هل يجب علي ممارسة خياراتي المكتسبة؟

لا توجد إجابة مباشرة على هذا السؤال ولكن لإخبارك باستشارة محاسب. سوف قراركم ينزل إلى الظروف الشخصية والرهان على مستقبل الشركة. في ما يلي الأسباب الشائعة التي يمارسها مالكو الخيارات:

كنت ترك الشركة. اعتمادا على نوع خيارات الأسهم التي تتلقاها (موضح أدناه)، قد تضطر إلى ممارسة خياراتك في غضون 90 يوما من مغادرة الشركة. إذا لم تتصرف في تلك النافذة القصيرة، فسوف تخسر كل الخيارات غير المفهرسة.

حدث سيولة الشركة. معظم الشركات الخاصة غير سائلة، وهذا يعني أنه إذا كنت تمارس الأسهم لا تزال لن تكون قادرة على بيع أسهمك. وهذا يضيف خطرا على قرارك، لأنك تضع رهان على مستقبل الشركة. ومع ذلك، هناك نوعان من الأحداث الأولية حيث تصبح الشركة سائلة ويمكنك بيع أسهمك: اكتساب والاكتتاب العام.

ولا يزال السعر الحالي للسهم منخفضا. هذا يعتمد أيضا على نوع من الخيارات لديك، كما أن هناك تبعات ضريبية متفاوتة عند ممارسة الرياضة. ولكن إذا كنت وضعت على شراء الأسهم، والسعر الحالي هو في أو بالقرب من سعر الإضراب، العبء الضريبي الخاص بك وسوف يكون أصغر بكثير إذا كنت تمارس في وقت مبكر.

الشركة تنمو بسرعة. إن التمرين يكاد لا يضمن الربح أبدا، ولكن إذا كان تقييم شركتك يتحرك بسرعة إلى أعلى اليمين (ويمكنك تحمل العبء الضريبي)، فإن بعض أصحاب الخيارات سيختارون ممارسة التوقع تحسبا للسيولة المستقبلية.

تسمح لك الشركة ببيع أسهم في سوق ثانوية. مع نمو الشركة إلى مستويات أكبر، قد يصوت مجلس الإدارة للسماح للمساهمين للحصول على السيولة عن طريق بيع أسهم في السوق الثانوية مثل أسهمالمنصة أو السوق الثانية.

ما هي أنواع خيارات الأسهم المختلفة؟

لا يتم إنشاء جميع خيارات الأسهم على قدم المساواة، والاختلافات متجذرة في قانون الضرائب. بالنسبة لمعظم الشركات، نوعين من خيارات الأسهم المستخدمة عادة هي خيارات الأسهم حافز (إسو) وخيارات الأسهم غير المؤهلين (نسو).

وتحتفظ إيسوس على وجه التحديد بالموظفين، وتتمتع بمزايا ضريبية على مكاتب الإحصاء الوطنية تبعا لمدى التمسك بها. إذا كنت تستفيد بالكامل من وفورات الضرائب إسو، يمكنك إسقاط معدل الضريبة الخاصة بك إلى المكاسب الرأسمالية طويلة الأجل (حاليا 15٪ بالنسبة لمعظم الناس) بدلا من دفع شريحة ضريبة الدخل العادية (حاليا تصل إلى 39.6٪). المزيد عن الضرائب أدناه.

يمكن إصدار مكاتب اإلحصاءات الوطنية لكل من الموظفين وغير الموظفين. إنهم "غير مؤهلين" لأنهم غير مؤهلين للحصول على المزايا الضريبية المخصصة ل إسو، وسيتم فرض ضريبة عليك على شريحة ضريبة الدخل العادية.

لمزيد من التفاصيل، نلقي نظرة على ما هو الفرق بين إسو و نسو؟ من يوكوم في شركة ستارتوب المحامي، مما يفسر كذلك الفرق بين هذه الخيارات الأسهم المختلفة.

كيف تؤثر الضرائب على خياراتي؟

الضرائب تلعب دورا حاسما في قرار ممارسة، والآثار المترتبة على ذلك تختلف على أساس نوع الأسهم التي صدرت لك.

إذا كان لديك إسو، ذكرنا هناك وفورات ضريبية في اللعب، والذي يأتي في شكل حساب مصلحة الضرائب يسمى البديل الحد الأدنى للضريبة (أمت). وبغض النظر عن حالات الحافة، تستخدم مصلحة الضرائب الأمريكية حساب ضريبة القيمة المضافة لحساب الفرق بين القيمة السوقية العادلة وسعر الإضراب.

لنفترض أنك تمارس 10000 خيار بسعر إضراب قدره 1.00 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، عندما تكون القيمة السوقية العادلة 5.00 دولارات أمريكية (أو ما يعادلها بالعملة المحلية). حساب أمت يهتم الفرق $ 4.00 بين سعر ممارسة والقيمة السوقية العادلة، والتي في هذا المثال هو $ 40،000 ($ 4.00 انتشار × 10،000 سهم). وستقوم مصلحة الضرائب الأمريكية بفرض ضرائب على هذا الانتشار باستخدام حساب أمت الذي سيكون أقل بكثير من ضريبة الدخل العادية.

وتعامل المنظمات الإحصائية الوطنية معاملة مختلفة. إذا تم منح خيارات أقل من القيمة السوقية العادلة، قد يتم تطبيق الضرائب عندما تستفيد الخيارات حتى إذا قررت عدم ممارسة. وعند ممارسة التمارين الرياضية، يتم فرض ضريبة على الدخل كمدخل منتظم بمعدلات أعلى.

تقييم حزمة خيارات المخزون.

الآن بعد أن كنت على دراية جيدة على خيارات الأسهم، سيكون لديك فكرة أفضل عن كيفية تقييمها. سؤال واحد إضافي سوف تريد أن تسأل هو كم عدد الأسهم المعلقة؛ مع هذا العدد يمكنك حساب النسبة المئوية للشركة التي يمثل الخيار الخاص بك. هذه النسبة المئوية ستتغير بمرور الوقت، ولكن إذا كانت الشركة تعمل بشكل جيد سيكون لديك شريحة أصغر من فطيرة أكبر.

بعض الأفكار النهائية.

تختلف أنواع خيارات الأسهم حسب هيكل الأعمال. على سبيل المثال شركة ذات مسؤولية محدودة غالبا ما يكون لها هيكل مختلف من إصدار تعويضات الأسهم مقارنة مع شركة C. نحن غطت هيكل C كورب أكثر شيوعا في هذا المنصب، ولكن سوف تفعل قريبا متابعة على ليك ليك لمناقشة الاختلافات.

وتهدف هذه المعلومات لتكون بمثابة دليل أساسي لسيناريوهات خيار الأسهم المشتركة. يرجى استشارة محام أو محاسب قبل اتخاذ قرارات جدية، حيث لا توجد معلومات في هذه المقالة تفسر على أنها مشورة قانونية أو مالية.

دليل المهندس على خيارات الأسهم.

هناك الكثير من الخوف وعدم اليقين والشك عندما يتعلق الأمر خيارات الأسهم، وأود أن محاولة واضحة بعض من أن حتى اليوم. كمهندس، قد تكون أكثر اهتماما في الحصول على عملك من التعويض. ومع ذلك، إذا كنت تعمل في بدء التشغيل السريع النمو، مع القليل من الحظ والتخطيط الصحيح يمكنك المشي بعيدا عن حدث السيولة مع قدر كبير من المال.

من ناحية أخرى لدي أصدقاء الذين فقدوا حرفيا على الملايين من الدولارات لأن عملية ممارسة خيارات الأسهم كانت معقدة جدا، وغير شفافة ومكلفة. صدقوني، عليك أن تكون ركل نفسك إذا حدث هذا لك، فلماذا لا تسليح نفسك مع بعض المعرفة واتخاذ قرارات مستنيرة.

هذا الدليل هو محاولة لتصحيح بعض الخلل في المعلومات بين الشركات والموظفين، وشرح في سهل الإنجليزية عملية الخيار الأسهم بأكملها.

سهم 101.

أحب التفكير في الأسهم كعملة افتراضية. يتكهن المساهمون على تلك العملة، وتحاول الشركة زيادة قيمتها. يمكن للشركات أن تضخيم أو تلغي هذه العملة اعتمادا على أدائها، وإمكاناتها المتصورة أو بإصدار أسهم جديدة.

عندما يتم تشكيل الشركات، فإنها عادة ما تصدر حوالي 10 مليون سهم. يتم تقسيم هذه بين أعضاء الفريق المؤسس ويتم تخفيفها في جولات الاستثمار اللاحقة. يتم وضع جزء من هذه الأسهم جانبا في مجموعة خيارات، وهي مجموعة من الأسهم مخصصة للموظفين. أي الأسهم التي تتلقاها ربما تأتي من هذا التجمع.

خيارات الأسهم.

عند الانضمام إلى شركة، ربما لن تتلقى أي أسهم على الرغم من، ولكن بدلا من خيار لشراء الأسهم. هذا هو العقد الذي ينص على أن لديك 'الخيار' لشراء أسهم بسعر معين.

يمكنك التفكير في خيار الأسهم كمستقبل. وتقول الشركة أساسا: "وهنا تقييمنا الحالي. نأمل أن ترتفع. في عام أو نحو ذلك، بعد أن عملت في الشركة لفترة من الوقت، سنمنحك خيار شراء أسهم في الشركة بالسعر عند الانضمام، حتى لو زاد تقييمنا في وقت لاحق ".

جداول الصمود.

وعادة ما يكون لاتفاقات الخيارات جدول استحقاق لمدة أربع سنوات، مع جرف لمدة سنة واحدة. في اللغة الإنجليزية سهل هذا يعني أنك سوف تتلقى جميع خيارات الأسهم الخاصة بك على مدى فترة من أربع سنوات، ولكن إذا تركت في أقل من عام (أو يتم إطلاقها) فإنك لن تتلقى أي خيارات على الإطلاق.

يتم تضمين "الهاوية" لتحفيز الموظفين على البقاء لمدة عام على الأقل، وحماية مساهمي الشركة إذا قرر المؤسسون أنك لست مناسبا.

عادة ما ترى أن أسهمك مقسمة إلى 1 / 48ths. تحصل على 12/48 في.

الخاص بك 1 سنة علامة، وبعد كل شهر بعد ذلك سوف تحصل على 1/48 آخر.

ممارسة الرياضة.

مرة واحدة كنت قد المنحدر، لديك الحق في شراء أسهم في الشركة. هناك بعض الطرق التي يمكنك من خلالها الاستفادة من هذا الحق:

اكتساب: نأمل أن يتم الحصول على الشركة وتباع الأسهم في متعددة كبيرة من سعر ممارسة في اتفاق الخيار الخاص بك. يدفع المستثمرون قسطا من الأسهم ويفضل سهمهم لسبب ما - إذا باعت الشركة بأقل من القيمة التي وضعت عليها في الجولة الأخيرة من الاستثمار، فإن أسهمك ربما تكون جديرة بجانب أي شيء.

السوق الثانوية: عادة ما تعطي اتفاقيات خيارات الأسهم للشركة الحق في الرفض الأول. وهذا يعني أنه لا يمكنك بيع الأسهم لطرف ثالث دون إعطاء الشركة الفرصة لشرائها أولا. ومع ذلك، فبمجرد وصول الشركة إلى مرحلة معينة، يجوز للمجلس أن يسمح لك ببيع أسهمك من خلال تبادل مثل السوق الثاني أو بعض الآليات الأخرى. في هذه المرحلة يمكنك السحب من خلال بيع الأسهم المكتسبة للمستثمرين الخارجيين.

ممارسة غير النقدية: في حالة الاكتتاب العام، يمكنك العمل مع وسيط لممارسة جميع الخيارات الخاصة بك وبيع على الفور جزء منهم في السوق العامة. وهذا يعني أنك يمكن أن تحمل كل من الأسهم، والضرائب دون الحاجة إلى استثمار الأموال بنفسك.

ممارسة قبل المغادرة: يمكنك كتابة شيك الشركة ودفع أي ضرائب المستحقة - في المقابل، ستحصل على شهادة الأسهم وتصبح مساهما في الشركة. يمكنك الاستمرار في العمل في الشركة (وممارسة المزيد من الأسهم كما أنها سترة) أو ترك وقتما تشاء.

التمرين بعد المغادرة: مغادرة الشركة، وإرسال شيك لجميع الأسهم المكتسبة قبل 90 يوما. هذا، جنبا إلى جنب مع ممارسة غير النقدية، وربما هي السيناريوهات الأكثر شيوعا.

كل طريق له آثار ضريبية مختلفة يمكن أن تعتمد على توقيت البيع والمبالغ المعنية. كقاعدة عامة، إذا كانت الشركة التي تعمل من أجلها تنمو مثل الجنون (وأنت تعتقد أنها قد تذهب يوما ما يوما ما) فإنه يجعل الكثير من الشعور لممارسة حقك في أن تصبح مساهما في أقرب وقت ممكن.

اعتمادا على وضعك المالي الشخصي، قد يكون عدد الخيارات الممنوحة لك، وسعر ممارسته، وتغير قيمته، وممارسة حق شراء جميع أسهمك المكتسبة باهظة التكلفة.

حتى لو كان لديك النقدية، قد لا ترغب في إنفاق حياتك الادخار على شهادة الأسهم ومشروع قانون الضرائب. في وقت سابق انضممت الشركة، وأرخص هذه الأسهم سيكون. وإذا زادت قيمة تلك الأسهم زيادة كبيرة فستكون هناك التزامات ضريبية هامة. وعلاوة على ذلك عليك على الأرجح كسب المال فقط على الاستثمار إذا كان هناك حدث السيولة. هذا هو السبب في أن الموظفين المبتدئين في الشركات الناشئة سريعة النمو لديها أساسا زوج من الأصفاد الذهبية على ولا يمكن أن تترك - انهم المليونير ورقة ولكنهم غير قادرين على ممارسة حقهم في شراء الأسهم، وبالتالي يجب أن التمسك حتى الشركة يباع أو يذهب الجمهور.

إذا قررت أن تترك (وتعتقد أن الشركة لديها مستقبل كبير في المستقبل) لديك عادة حوالي 90 يوما لتقرير ما إذا كنت ترغب في ممارسة أسهمك المكتسبة والتوصل إلى النقد لشراء الأسهم والضرائب المرتبطة بها . إذا لم تتمكن من ممارسة الرياضة، أو قررت عدم اتخاذ المخاطر، ثم تنتهي صلاحية الخيار.

الأسئلة التي يجب أن تسأل تسير فيها.

عند الانضمام إلى شركة، هناك بعض الأسئلة الهامة التي يجب أن تسأل:

كم عدد الأسهم لدي خيار ممارسة؟ كم عدد الأسهم الموجودة في القائمة؟ (أو ما هو إجمالي عدد الأسهم؟) ما هو سعر ممارسة السهم الواحد؟ (أو أي سعر يمكنني شراء لهم؟) ما هو سعر السهم المفضل؟ (أو ما الذي يدفعه المستثمرون لأسهمهم)؟ ماذا يبدو جدول الاستحقاق؟

هذه الأسئلة سوف تمكنك من معرفة ما سيكلف لشراء الأسهم والتقييم الحالي للشركة. والأهم من ذلك، عليك أن تكون قادرا على حساب النسبة المئوية للشركة التي تمثلها أسهمك إذا كانت جميعها مخولة اليوم. كما تنمو الشركة وتصدر المزيد من الأسهم هذه النسبة سوف تنخفض كما يتم تخفيف أسهمك. ومع ذلك، فإنه لا يزال من الجيد أن يكون لديك فكرة تقريبية عن نسبة الشركة التي تملكها عند البدء.

لا تضلوا إذا عرضت على عدد كبير من الأسهم دون ذكر عدد الأسهم القائمة حاليا. العديد من الشركات مترددة في تقاسم هذا النوع من المعلومات والمطالبة انها سرية.

إذا كانت الشركة تبدو مترددة في الإجابة على هذه الأسئلة، والحفاظ على الضغط وعدم اتخاذ "لا" للإجابة. إذا كنت ترغب في تحديد خياراتك في أي اعتبارات تعويضية، فأنت تستحق أن تعرف ما هي النسبة المئوية للشركة التي تحصل عليها، وقيمتها.

سأكون حذرا من المساومة على الراتب للأسهم، إلا إذا كنت واحدا من أول عدد قليل من الموظفين أو المؤسسين. وغالبا ما يكون العلم أحمر إذا كان المؤسسون مستعدون للتخلي عن نسبة كبيرة من شركاتهم عندما كان بإمكانهم أن يدفعوا لك. في بعض الأحيان يمكنك التفاوض على عرض متدرج، وتقرر ما هي نسبة الراتب إلى حقوق الملكية هو حق لكم.

وبالمثل، أود أن تأخذ في الاعتبار احتمال الاكتتاب عند تقدير مدى قيمة الخيارات الخاصة بك. شركات مثل الاستشارات الصغيرة أو الشركات نمط الحياة قد تقدم لك سهم، ولكن من غير المرجح العودة. قد يكون وجود شريحة صغيرة من الملكية جيدة، ولكن قد تكون في نهاية المطاف لا قيمة له. إذا كانت الشركة موجودة منذ بضع سنوات دون مسار تصاعدي واضح، فمن المحتمل أن يكون الاكتتاب العام غير محتمل.

اسئلة اخرى.

هناك بعض الأسئلة الأخرى التي يجب عليك طرحها، ولكن قد يكون لديك صعوبة في الحصول على إجابة مباشرة:

كم عدد الأسهم التي أذنت الشركة بإصدارها؟ هل تم إصدار أية أسهم بتفضيل تصفية أكبر من 1x؟

الإجابات على هذه الأسئلة يمكن أن تؤثر على أي عوائد. على سبيل المثال، إذا قامت الشركة بتخفيف مجمع الأسهم، فستنخفض قيمة أسهمك. بالإضافة إلى ذلك، إذا كان لدى بعض المستثمرين تفضيل التفضيل المفضل، ثم لديهم الحق في نقد أولا إذا كان هناك حدث السيولة.

مثال السيناريو رقم 1.

لنفترض أن الشركة تمنحك خيار شراء 100،000 سهم بسعر ممارسة (أو سعر الإضراب) 0.50 دولار للسهم الواحد. إذا كان لدى الشركة 10،000،000 سهم القائمة، ثم لديك خيار لشراء 1٪ من الشركة عندما تكون مكتملة تماما. وهذا يعني أيضا أن التقييم الحالي للشركة هو خمسة ملايين دولار.

لنفترض أنك تركت الشركة بعد السنة الأولى، وهذا يعني أنك تملك فقط 25،000 سهم (100،000 / 4)، والتي سوف يكلفك 12،500 دولار أمريكي للشراء. هذا مثال مبسط للغاية ولا يتضمن أية التزامات ضريبية، ولكنه يمنحك الفكرة العامة.

409A التقييمات & أمب؛ ضريبة.

التقييم 409A هو تقييم السوق العادلة للشركة كما هو محدد من قبل محاسب ويتم إبلاغها إلى مصلحة الضرائب. هذا التقييم غالبا ما يكون أقل من التقييم في جولة الاستثمار الأخيرة لأن المستثمرين أكثر تفاؤلا بشأن مستقبل الشركة، ومضاربة على إمكاناتها. ومع اقتراب الشركة من الاكتتاب العام، فإن الدلتا بين هذين التقييمين سوف تتقلص وتختفي في نهاية المطاف.

من خلال مقارنة 409A تقييم الشركة عندما تم منحك الخيارات والتقييم 409A عند شراء الأسهم، يمكنك الحصول على مؤشر جيد على الالتزامات الضريبية الخاصة بك. إذا كنت قد كنت فقط في الشركة لمدة عام (أو لم تنمو الشركة ماديا) تقييم 409A قد لا يكون قد تغير، وإذا قررت شراء أسهم سيكون لديك أي مسؤولية ضريبية.

ومع ذلك، إذا كان الفرق كبيرا، فإن مصلحة الضرائب تعامل هذا المكسب باعتباره "تفضيل أمت"، وضريبة لكم على انتشار. غالبا ما يكون فاتورة الضرائب أكبر من الشيك الذي يجب أن تكتبه إلى شركتك. عليك أن تدفع المال الحقيقي للمكاسب التي توجد فقط على الورق. ما هو أكثر من ذلك، إذا فشلت الشركة ثم كنت لا تحصل على ضريبة ردها - الاعتمادات فقط نحو الإقرار الضريبي المقبل الخاص بك. وهذا يمكن أن يزيد إلى حد كبير من المخاطر على الاستثمار.

آخر شيء جدير بالذكر هنا هو أنه إذا كنت شراء الأسهم المكتسبة قبل أن تغادر الشركة، مما أقترح بشدة النظر في تقديم "83 (ب) الانتخابات"، والتي يمكن أن تقلل إلى حد كبير من مبلغ الضريبة عليك أن تدفع . إن التفسیر الکامل لانتخابات 83 (ب) ھو دلیل في حد ذاتھ، ولکنھا في الأساس تسمح لك بدفع کافة التزاماتك الضریبیة بالنسبة للأسھم المملوکة وغیر المکتسبة في وقت مبکر، في التقییم الحالي 409A (حتی إذا کان التقییم یزید لاحقا).

أشياء يجب أن تعرف الخروج.

إذا كنت تفكر في ترك ولم تكن قد اشترت أي أسهم، يجب عليك أن تقرر ما إذا كنت ترغب في أن تصبح مساهما. إذا كنت تعتقد أن الشركة ستكون ناجحة بعنف، فإنه قد يكون من المفيد المخاطرة. على افتراض أن تقرر المضي قدما وشراء الأسهم، لديك ثلاثة أشهر لإعطاء الشركة الاختيار.

من الناحية المثالية، يجب أن تعرف ما يلي:

عدد الأسهم التي تم إصدارها التقييم الحالي 409A سعر السهم المفضل من الجولة الأخيرة.

من الأسهل بكثير معرفة الإجابات على هذه الأسئلة عندما لا تزال في الشركة، لذا أقترح عليك الحصول على هذه المعلومات قبل المغادرة إذا كان ذلك ممكنا.

مثال السيناريو رقم 2.

لقد تركت الشركة بعد عام وقررت أنك تريد أن تصبح مساهما. ستنتهي صلاحية شراء أسهمك بعد 90 يوما من التوقف عن العمل في الشركة، لذا يجب عليك الحصول على المال معا وإعطاء الشركة شيكا قبل ذلك التاريخ. أنت تعرف أن التقييم 409A قد ارتفع من 0.50 دولار للسهم إلى 5 $. منذ لديك خيار لشراء 25،000 سهم (كنت منحت ربع 100،000 سهم الخاص بك)، وهذا سوف يكلفك 12،500 $ لشراء.

ومع ذلك، منذ تقييم 409A للشركة قد ارتفع إلى 5 $، فإن مصلحة الضرائب يرى التقييم الحالي للمخزون الخاص بك كما 125،000 $، وسيكون لديك لتقرير مكاسب قدرها 112،500 $ (125،000 - 12،500 $). وكدخل، سيخضع هذا للضريبة عند حوالي 40٪

20٪ الدولة). من الواضح أن هذا المستوى الضريبي سوف تختلف بشكل كبير بين الأفراد، ولكن دعونا فقط تأخذ 40٪ للحجج ساك.

لذلك التكلفة الإجمالية لممارسة هو 12500 $ للشركة، و 45،000 $ للحكومة ما مجموعه 25،000 سهم.

خيارات التمويل.

إذا كنت لا تستطيع تحمل حقك في شراء أسهمك المكتسبة (أو لا تريد أن تأخذ المخاطر) ثم ليست هناك حاجة اليأس - لا تزال هناك بدائل. هناك عدد قليل من الصناديق وعدد من المستثمرين الملاك الذين سوف أمامك كل النقد لشراء الأسهم وتغطي جميع الالتزامات الضريبية الخاصة بك. تحتفظ بالأسهم باسمك وإذا كان هناك حدث سيولة تقوم بتوزيع نسبة مئوية من الأرباح عليها. وسوف يطلبون عادة ما يتراوح بين 20-50٪ من الاتجاه الصعودي اعتمادا على الشركة والضرائب وحجم الاستثمار. إنه قرض بدون فوائد بدون ضمان شخصي. إذا فشلت الشركة، كنت لا مدينون لأي شخص أي شيء. إذا نجحت، سوف يكافأ على القيمة التي قمت بإنشائها أثناء العمل هناك.

استنتاج.

السبب في أنني كتبت هذا الدليل هو أن المهندسين غالبا ما يكون الأبطال المجهولين في الشركات الناشئة، وأنها تستحق أيضا للاستفادة من الاتجاه الصعودي في أي قيمة يخلقونها. هو أيضا لماذا أنا متحمس لتمويل الأسهم الخيار، الذي يعمل على مستوى الملعب قليلا وجعل ممارسة بأسعار معقولة، في حين إزالة المخاطر للمهندس.

كما هو الحال مع جميع المعلومات على شبكة الإنترنت، تأخذ هذا مع قليل من الملح والحصول على المشورة من كبا المهنية قبل اتخاذ أي قرارات. لا يمكن تفسير أي من هذه المقالة على أنها مشورة قانونية أو مالية.

الآن قراءة هذا.

تحريك دوم التحولات.

الرسوم المتحركة والتحولات هي حاسمة إلى حد ما لنظرة ومظهر التطبيقات الحديثة، ويمكن أن يكون وسيلة جيدة للإشارة إلى المستخدم ما تقوم به تفاعلاتهم. والواقع أن أفضل السطوح البينية قد وضعت على هذا النحو من أجل. متابعة & رار؛

بيز والتكنولوجيا.

كيف س. الشركات تحويل خيارات الأسهم إلى نقد - دون الاكتتاب العام.

4 سبتمبر، 2018 أوبداتد: سيبتمبر 4، 2018 3:46 بيإم.

اشترى جيسون تشو أول منزل له في أواخر العام الماضي. في سوق منطقة خليج المحموم، وقال انه يحتاج إلى أكبر قدر ممكن من النقد. وبكل حداثة، في الوقت نفسه، رتب صاحب العمل، مطور ألعاب الجوال كبام، للموظفين والمستثمرين الأوائل أن يستفيدوا من بعض خيارات أسهمهم، على الرغم من أن الشركة ليس لديها خطط جارية للتداول العام.

الأكثر شعبية.

يحصل العمالقة على لاعب القراصنة أندرو ماكوتشن، وهو 5 مرات.

إيربنب يفقد الآلاف من المضيفين في سف كما قواعد التسجيل.

رسالة إلى مارك زوكربيرج: الفيسبوك أخبار تغذية تغيير الجلود.

آخر: يجتمع الآلاف في ممفيس حيث قتل الملك.

كل شيء العمالقة يجب أن المشجعين يعرفون عن لاعب جديد أندرو.

السعي للحصول على مساعدات السمع أرخص.

يسعى الديموقراطيون إلى إطاحة الحزب الجمهوري في ولاية كاليفورنيا.

& لدكو؛ كنا صعوديين جدا على هذا كوسيلة لمكافأة المستثمرين في وقت مبكر والموظفين، & رديقو؛ قال ستيف سويسي، نائب الرئيس الأول لسان فرانسيسكو وكابام، الذي شهد قبو تقييمها شمال 1000000000 $ إلى أراضي يونيكورن. & لدكو؛ ينضم الأشخاص إلى شركة ناشئة على أمل ونعد بأن يكون هناك حدث سيولة في مرحلة ما. & رديقو؛ لكن كبام يبقى خاصا للاستثمار في النمو، بدلا من الاضطرار إلى تغذية شهية وول ستريت للعائدات الفصلية.

استخدم كبام وسيطا يسمى سيكوندماركيت للسماح للموظفين والمستثمرين في وقت مبكر بيع جزء من أسهمهم وخياراتهم المكتسبة في ديسمبر كانون الاول. وبلغ مجموع الطرح الثانوي أكثر من 40 مليون دولار؛ جاء بعد 16 شهرا فقط من قيام كبام بترتيب عرض ثانوي آخر بقيمة 38.6 مليون دولار.

& لدكو؛ جعلني فخور للعمل في الشركة التي تعطي الموظفين هذه الفرصة العظيمة، & رديقو؛ وقال تشو، الذي بدأ مع كبام في عام 2018 كمحلل ويترأس الآن شراكات التسويق. باع الحد الأقصى المسموح به: 10 في المئة من حيازاته. ورفض الكشف عن القيمة، ولكنه ساعده على شراء منزل في إميريفيل. & لدكو؛ وبدون ذلك، كان يمكن أن يكون النضال للحصول على الممتلكات أردت. & رديقو؛

مثل & لدكو؛ أحداث السيولة & رديقو؛ أصبحت أكثر شيوعا في الشركات الناشئة التكنولوجيا، خاصة أن الشركات الآن البقاء خاصة لفترات أطول. وسط الاضطرابات الحالية في وول ستريت، قد تبقى الشركات خاصة لفترة أطول، مما يعطيها حافزا لتقديم العروض الثانوية، وقال مراقبو الصناعة. في العروض الثانوية، يذهب المال من المستثمرين الخارجيين مباشرة إلى المساهمين الحاليين و [مدش]؛ الموظفين أو المستثمرين في وقت مبكر و [مدش]؛ خلافا لجولة التمويل الأولية، حيث يذهب رأس المال إلى الشركة لتمويل عملياتها ونموها.

& لدكو؛ الشركات الكبرى تحتاج إلى إيجاد سبل لمكافأة المستثمرين والموظفين، & رديقو؛ وقال مات إهرليشمان، الرئيس التنفيذي لشركة المنزل خدمة السوق 2 سنة الشرفة، الذين سوف تنظر في الطرح الثانوي. & لدكو؛ الأسواق الثانوية هي اتجاه إيجابي، لأنها توفر المرونة المالية والمكافآت لجميع الموظفين العمل قد فعلت للمساعدة في بناء شركة. & رديقو؛

وقالت "سيكوند ماركت" أنها تعاملت مع 1.2 مليار $ من المعاملات في عام 2018، بزيادة أربعة أضعاف عن العام السابق. على الصعيد الوطني، قدمت نحو 40 شركة عروض ثانوية العام الماضي، ومن المتوقع أن يتضاعف هذا العام، وفقا ل جريج بروغر، الرئيس التنفيذي لشركة شاريسبوست، الذي يرتب مبيعات أسهم ما قبل الاكتتاب العام. في حين أن العديد من صفقاتها هي نيابة عن البائعين الفردية، شاريسبوست لديها مشروع مشترك مع ناسداك لتشغيل برامج السيولة للشركات. منذ عام 2018، انها تعاملت مع حوالي 3000 المعاملات الفردية التي تنطوي على 120 شركة.

& لدكو؛ إنه أمر معقد مثل شراء منزل؛ فإنه ليس مثل مجرد شراء حصة في شركة عامة من حساب شواب، & رديقو؛ . & لدكو؛ هناك كمية كبيرة من التفاوض على السعر؛ يمكن أن تكون الوثائق 40 صفحة طويلة؛ ويستغرق 45 إلى 60 يوما لتسوية. & رديقو؛

العديد من الشركات تبقي العروض الثانوية خاصة، والبعض الآخر يكشف عنها. تويتر (في حين كان خاصا)، سورفيمونكي و أوتوماتيك كل نشر عروضهم الثانوية.

اليوم نشأت الأسواق الثانوية المنظمة بعد الهيجان الذي أدى إلى الاكتتاب في الفيسبوك. ومع اقتراب تقييمه، قام عدد كبير من المستثمرين بتجويع موظفي فيسبوك لانتزاع خيارات أسهمهم التي تجاوزت الحد الأقصى للشركات الخاصة التي تضم 500 مستثمر خارجي، مما أجبرها على طرح أسهمها في عام 2018. والآن يسمح قانون الوظائف الاتحادي للشركات الخاصة بزيادة إلى 2،000 مستثمر، وليس بما في ذلك الموظفين، قبل أن يجب تسجيل أسهمهم. وقد سمح ذلك للعديد من الشركات بالبقاء لفترة أطول.

& لدكو؛ الفيسبوك أظهر الجميع أن الأسواق الثانوية غير المقيدة هي سيئة للشركات الخاصة وأنها تحتاج إلى أن تكون استباقية حول السيطرة عليها، & رديقو؛ وفقا لما قاله بيل سيجيل، الرئيس التنفيذي لشركة سيكوندماركيت.

بسبب الانهيار الفيسبوك، العديد من الشركات الناشئة التكنولوجيا تقيد الآن الموظفين من بيع خياراتهم، أو على الأقل تتطلب منهم لتقديم حق الشركة من الرفض الأول.

& لدكو؛ يمكن للشركات استخدام حقيقة أنها تقدم عروض ثانوية كأداة توظيف لأنها جذابة لتكون قادرة على تحقيق الدخل من جزء من الخيارات بدلا من الانتظار للاكتتاب العام أو صفقة M & أمب؛ A، & رديقو؛ وقال سيجيل. & لدكو؛ الأسهم هي جزء كبير من التعويض في العديد من الشركات الناشئة. & رديقو؛

كارولين سعيد هو سان فرانسيسكو كرونيكل كاتب الموظفين. البريد الإلكتروني: كسيد @ سفترونيكلي تويتر:csaid.

تحويل خيارات الأسهم إلى نقد.

مسار آخر للأشخاص الذين لديهم خيارات الأسهم هو الاقتراض ضدهم، واستخدامها كضمان.

سان ماتيو و رسكو؛ s صندوق إسو ديه 100 مليون $ في دعم لجعل هذه القروض. كما تقدم شركة سان فرانسيسكو، 137 فينتوريس، قروضا ضد أسهم الشركات الخاصة.

وقال سكوت تشاو، أحد مؤسسي إسو إن معظم عملائه هم موظفون يغادرون الشركة في حين أنها لا تزال خاصة، وهذا يعني عموما أن لديهم 90 يوما لممارسة خيارات الأسهم الخاصة بهم. ممارسة الخيارات لا يعني فقط شرائها في سعر الإضراب (القيمة السوقية في الوقت الذي تم منح الخيارات) ولكن يجري على ربط لمشروع قانون الضرائب الكبيرة. مرة واحدة الموظفين ممارسة الخيارات، فإنها تملك هذا المبلغ من الأسهم و [مدش]؛ ولكن انها مجرد قطعة من الورق حتى يذهب الشركة العامة أو يحصل يباع.

& نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ حسبما ذكر تشو. & لدكو؛ إنهم يبحثون عن حدث تغيير الحياة إذا كانت الشركة ناجحة. السيف ذي الحدين هو: إذا تركوا لأي سبب من الأسباب، فإنه لم يحدث لهم أن لديهم لكتابة شيك لأكثر من راتبهم السنوي & رديقو؛ للحفاظ على حصتها في رأس المال.

إسو يجعل القروض ضد الأسهم مع أسعار الفائدة التي تعتمد على تقييمها لاحتمالات الشركة في وول ستريت ومتى حتى قد يذهب الجمهور، وقال تشو. & لدكو؛ الفائدة عالية، ولا شك، & رديقو؛ هو قال. & لدكو؛ أكثر بكثير من الفائدة على قرض المنزل، على سبيل المثال. ولكن نحن هيكل الصفقة حتى المقترض سوف تحصل على معظم & رديقو؛ في الاتجاه الصعودي، بافتراض أن السهم جيدا.

بعد طرح عام، يقوم المقترض بسداد أصل الدين والفائدة (إما عن طريق بيع الأسهم أو استخدام مصدر آخر للأموال). إذا كانت أسهم نهاية تصل قيمتها أقل من القرض الأصلي، إسو يأكل الفرق.

& لدكو؛ إذا كان المخزون هو تحت الماء، ونحن سوف تأخذ فقط بقدر ما يمكننا الحصول، & رديقو؛ حسبما ذكر تشو. & لدكو؛ نحن نتخذ رهان. & رديقو؛

منذ عام 2018، انها قدمت حوالي 300 قرض في حجم متوسط ​​من 50،000 $. وكان حوالي 50 منهم مع شركات قد ذهبت منذ ذلك الحين أو تم بيعها.

مطور البرامج جون نوكس ترك إيفرنوت ل هومواي هذا العام، ولم تعرف ماذا تفعل عن خياراته.

& لدكو؛ إذا كان إيفرنوت العامة، وممارسة خيارات الأسهم بلدي كان من السهل السوبر، & رديقو؛ هو قال. & لدكو؛ ولكن نظرا لأنه لم يكن هناك تداول عام، كان هناك الكثير من القيود على ما يمكنني القيام به. كنت جالسا على عشرات الآلاف من الخيارات التي ستنتهي في 90 يوما. كان علي أن أتوصل إلى المال لممارسة وتحويلها إلى مخزون حقيقي، وإلا فإنها & رسكو؛ d تتبخر، وسوف تكون الفرصة ذهب. & رديقو؛

لذلك عمل مع صندوق إسو على قرض. وقال انه يفضل أن لبيع خياراته، لأنه لا يزال يمكن جني بعض المكافآت إذا إيفرنوت و رسكو؛ ق الاكتتاب على ما يرام.

& لدكو؛ ماذا لو قررت التخلي عن الخيارات الخاصة بك والشركة لديها الاكتتاب الشامل بعد ثمانية أشهر من المغادرة؟ & رديقو؛ كتب في بلوق وظيفة عن معضلة له. & لدكو؛ أنت ربما تكون غيور حقا من زملاء العمل السابقين الذين هم كل شراء تيسلاس والحصول على المجهزة لساعات أبل الذهب. & رديقو؛

حدث السيولة.

تعريف "حدث السيولة"

الحدث الذي يسمح للمستثمرين المبدئيين في الشركة باسترداد بعض أو كل أسهم الملكية الخاصة بهم ويعتبر استراتيجية خروج لاستثمار غير سائل. وعادة ما تستخدم أحداث السيولة بالاقتران مع المستثمرين أو أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية أو شركات الأسهم الخاصة، والتي تهدف إلى الوصول إلى واحدة خلال فترة معقولة من الزمن بعد إجراء الاستثمار في البداية.

تراجع "حدث السيولة"

أكثر الأصول قيمة في العالم يفقد الكثير من بريقه إذا لم تتمكن من بيعه. ونتيجة لذلك، يتم دائما النظر في أحداث السيولة عندما يحتفظ المستثمر أو المجموعة بحقوق ملكية غير سائلة في الشركة.

السيولة الحدث شرط الاستحقاق يستخدم في نموذج الأسهم اتفاق الخيار.

ما لم ينص على خلاف ذلك هنا، فإن المصطلحات المحددة في خطة حوافز حقوق الملكية لشركة إكسبلورر القابضة (الخطة) لها نفس المعاني المحددة في اتفاقية خيار الأسهم هذه، والتي تتضمن الشروط الواردة في إشعار المنحة هذا (إشعار المنحة) والملحق أ المرفق (يشار إليها إجمالا بالاتفاق).

السيولة الحدث الاستحقاق. أي خيار أداء من المقرر استحقاقه ويصبح قابلا للممارسة فيما يتعلق بأي سنة مطبقة تنتهي بعد التاريخ الفعلي لأول حدث سيولة ولكن لم تصبح بعد قابلة للتنفيذ وممارسة اعتبارا من وقوع أول حدث سيولة (بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر ، فإن أي خيار أداء يظل خاضعا لحيازة الأصول وفقا للبند 2-2 (أ) '2' أو 2-2 (ب))، يصبح قبل تاريخ سريان مفعول هذا الحدث سيولة تلقائيا ويصبح قابلا للتنفيذ بالكامل إذا يحدد مدير البرنامج أنه اعتبارا من التاريخ الفعلي لحدث السيولة، (1) يكون معدل العائد الداخلي مساويا أو أكبر من 25٪ أو (2) عائدات الاستثمار لا تقل عن 2.5 ضعف رأس المال المستثمر، وباستثناء فيما يتعلق بأي حدث سيولة موصوف في القسم 4.21) ب (، يستند فقط إلى عائدات رأس المال المستثمر وعائد االستثمار فيما يتعلق باألسهم في األسهم) حيث يمكن تعديل هذه األوراق المالية عند حدوث C الحدث المستلم) الذي يتلقاه أصحاب الأسهم الرئيسيون فيما يتعلق برأسمالهم المستثمر الذي تم بيعه أو بيعه أو التصرف فيه من قبل حاملي الأسهم الرئيسيين قبل و في حدث السيولة هذا. أي خیار الأداء الذي لا یستحق عند وقوع حدث سیولة یستمر، وفقا للقسم 2.2 (ھ)، بالاستمرار وفقا للبندین 2.2 (أ) و 2.2 (ب) أعلاه.

ما لم ينص على خلاف ذلك هنا، فإن المصطلحات المحددة في خطة حوافز حقوق الملكية لشركة إكسبلورر القابضة (الخطة) لها نفس المعاني المحددة في اتفاقية خيار الأسهم هذه، والتي تتضمن الشروط الواردة في إشعار المنحة هذا (إشعار المنحة) والملحق أ المرفق (يشار إليها إجمالا بالاتفاق).

السيولة الحدث الاستحقاق. أي خيار أداء من المقرر استحقاقه ويصبح قابلا للممارسة فيما يتعلق بأي سنة مطبقة تنتهي بعد التاريخ الفعلي لأول حدث سيولة ولكن لم تصبح بعد قابلة للتنفيذ وممارسة اعتبارا من وقوع أول حدث سيولة (بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر ، فإن أي خيار أداء يظل خاضعا لحيازة الأصول وفقا للبند 2-2 (أ) '2' أو 2-2 (ب))، يصبح قبل تاريخ سريان مفعول هذا الحدث سيولة تلقائيا ويصبح قابلا للتنفيذ بالكامل إذا يحدد مدير البرنامج أنه اعتبارا من التاريخ الفعلي لحدث السيولة، (1) يكون معدل العائد الداخلي مساويا أو أكبر من 25٪ أو (2) عائدات الاستثمار لا تقل عن 2.5 ضعف رأس المال المستثمر، وباستثناء فيما يتعلق بأي حدث سيولة موصوف في القسم 4.21) ب (، يستند فقط إلى عائدات رأس المال المستثمر وعائد االستثمار فيما يتعلق باألسهم في األسهم) حيث يمكن تعديل هذه األوراق المالية عند حدوث C الحدث المستلم) الذي يتلقاه أصحاب الأسهم الرئيسيون فيما يتعلق برأسمالهم المستثمر الذي تم بيعه أو بيعه أو التصرف فيه من قبل حاملي الأسهم الرئيسيين قبل و في حدث السيولة هذا. أي خیار الأداء الذي لا یستحق عند وقوع حدث سیولة یستمر، وفقا للقسم 2.2 (ھ)، بالاستمرار وفقا للبندین 2.2 (أ) و 2.2 (ب) أعلاه.